 |
ปัญหาปวดหัวกับพันธบัตรรัฐบาลอเมริกัน
เมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่ผ่านมา (2551) กระทรวงการคลังสหรัฐได้ประกาศข้อมูลการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury International Capital, TIC) ปรากฎว่าประเทศจีนยังคงครองแชมป์ผู้ถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ด้วยมูลค่ารวม 6.81แสนล้านดอลล่าห์สหรัฐ
|
หน้าที่ 1 - เจ้าหนี้รายใหญ่ของรัฐบาลอเมริกัน
เมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่ผ่านมา (2551) กระทรวงการคลังสหรัฐได้ประกาศข้อมูลการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury International Capital, TIC) ปรากฎว่าประเทศจีนยังคงครองแชมป์ผู้ถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ด้วยมูลค่ารวม 6.81แสนล้านดอลล่าห์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้นจากเดือนตุลาคม 2551 ประมาณ 2.9 หมื่นล้านดอลล่าห์สหรัฐ
สำหรับอันดับสองนั้น เป็นประเทศในแถบเอเชียของเราเหมือนกันคือประเทศญี่ปุ่นครับ ด้วยการถือพันธบัตรรัฐบาลอเมริกันถึง 5.77 แสนล้านเหรียญสหรัฐ ลดลง 4.9 พันล้านเหรียญ เมื่อเทียบกับเดือนตุลาคม 2551 สำหรับอันดับที่สาม ไม่ใช่ใครอื่นไกล คือเด็กในคาถาของสหรัฐคือ ประเทศอังกฤษ นั่นเองครับ
จากรายงานเรื่องตัวเลขการถือครองพันธบัตรรัฐบาลอเมริกัน ท่านผู้อ่านหลายท่านอาจจะสงสัยว่ามันบ่งชี้ถึงอะไร ก่อนอื่นต้องเข้าใจก่อนนะครับว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ เ ป็นเ อกสารที่กระทรวงการคลังสหรัฐออกมา เพื่อแสดงว่ารัฐบาลอเมริกัน จะขอกู้เงินจากใครซักคน โดยการขายตราสารประเภทนี้ และสัญญาว่าจะให้ดอกเบี้ยปีละเท่าไหร่ก็ว่ากันไป
หน้าที่ 2 - สถานการณ์พันธบัตรรัฐบาลอเมริกัน
ทีนี้เราจะเห็นว่าช่วงที่ผ่านมา ประเทศสหรัฐอเมริกา เป็นประเทศที่ขาดดุลการค้ามากที่สุดประเทศหนึ่งของโลก เนื่องจากประชาชนชาวสหรัฐมักจะบริโภค หรือซื้อสินค้าราคาถูกจากต่างประเทศ และมักจะบริโภคเกินตัว ทำให้เงินดอลล่าห์ไหลออกต่างประเทศเป็นจำนวนมาก และรัฐบาลสหรัฐก็ใช้เงินไปกับการทำสงครามที่อัฟกานิสถาน และอิรักไปจำนวนมหาศาลเช่นกัน ดังนั้นเงินดอลล่าห์สหรัฐจึงขาดตลาด แต่จะพิมพ์ธนบัตรเพิ่มก็สามารถทำได้ครับ แต่จะมีผลทำให้ค่าเงินสหรัฐในตลาดโลกปั่นป่วนและมาพร้อมกับภาวะเงินเฟ้อ ดังนั้นวิธีที่ถูกต้องคือการออกพันธบัตรมาชดเชยเงินที่ออกไป โดยการดึงเงินกลับ และประเทศที่จะมีปัญญาซื้อก็คือประเทศที่มีทุนสำรองเป็นเงินเหรียญสหรัฐมหาศาล เช่น จีน หรือ ญี่ปุ่นเป็นต้น
คำถามคือ ประเทศที่ได้เปรียบดุลการค้าสหรัฐ ทำไมถึงต้องซื้อ แ ละกล้าเ ป็นเ จ้าหนี้รัฐบาลสหรัฐ ทั้งที่สหรัฐใ กล้จะเ จ๊ง คำตอบคือสถานการณ์มันพาไปครับ ถ้าไม่ซื้อ แล้วปรากฎว่าสหรัฐถังแตกดังโพละ เศรษฐกิจสหรัฐถดถอย ประเทศคู่ค้าใหญ่ๆ ก็จะลำบาก ดังนั้นทุกคนก็ทราบอยู่แก่ใจอยู่แล้ว เวลาพันธบัตรสหรัฐออกมาก็ต้องช่วยๆ กันประคับประคองช้างตัวโตที่มีไขมันเยอะอย่าให้มันล้ม ไม่งั้นตายหมู่แน่นอน แล้วหาทางให้ช้างค่อยๆ ลดความอ้วนลง แต่การณ์กลับกลายเป็นว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐมีการเก็งกำไรกัน จนเป็นที่มาของปัญหาซับไพร์มดังที่เราทราบกันอยู่ครับ
ตอนนี้ปัญหาต่อไปคือคนที่ถือพันธบัตรรัฐบาลอเมริกันก็ต้องไปว่ากันเองในเรื่องของความเสี่ยง แต่อย่างไรก็ตามเราก็ยังถือ (แ บบแกมบังคับ) ว่าประเทศสหรัฐ ยังคงมีเครดิตดีที่สุด ณ ตอนนี้ เนื่องจากเหตุผลง่ายๆ คือเค้าเป็นผู้บริโภครายใหญ่ และเจ้าหนี้ก็อยากได้เงินคืน ดังนั้นยังไงก็ต้องช่วยอเมริกาปรับโครงสร้างเศรษฐกิจกันไปก่อนครับ
Source:
1. 11月中国增持美国国债290亿美元 继续高居榜首
2. China: Top US Bond Holders in November 2008
3. ปัญหาปวดหัวกับพันธบัตรรัฐบาลอเมริกัน
--------------------------------------------------
เกี่ยวกับผู้เขียน
ดร. วรัญญู สุจิวรพันธ์พงศ์ ที่ปรึกษารัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลัง อาจารย์ประจำหลักสูตรการบริหารเทคโนโลยี วิทยาลัยนวัตกรรม มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์ และผู้ที่มีประสบการณ์ในธุรกิจเทคโนโลยีสารสนเทศ และธุรกิจระหว่างประเทศ (CEO บริษัท Hroyy Inc.) ดร. วรัญญู จบการศึกษาระดับมัธยมจากโรงเรียนเทพศิรินทร์ (ทศ. 106) ปริญญาตรีสาขาวิศวกรรมเครื่องกล จากจุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย (วศ. 34) ปริญญาเอกสาขา Computational Mechanics จากImperial College มหาวิทยาลัยลอนดอน ปัจจุบันเป็นอาจารย์พิเศษในหลายมหาวิทยาลัยชั้นนำของประเทศ เช่น หลักสูตร MBA จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย ภาควิชาวิศวกรรมการบินและอวกาศยาน มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์ สถาบันเทคโนโลยีนานาชาติสิรินธร และหลักสูตรปริญญาโท สาขาบริหารเทคโนโลยีสารสนเทศ มหาวิทยาลัยวลัยลักษณ์ เป็นต้น
*หมายเหตุ
งานเขียนชิ้นนี้ ได้รับการคุ้มครองสิทธิตามพระราชบัญญัติคุ้มครองสิทธิทางปัญญา โดยลิขสิทธิเป็นของผู้เขียน ที่ให้เกียรตินำเผยแพร่ผ่าน วิชาการ.คอม เรามีความยินดีและอนุญาตให้ทำซ้ำหรือเผยแพร่ต่อเพื่อประโยชน์ทางการศึกษาเท่านั้น กรุณาให้เกียรติผู้เขียน โดยอ้างชื่อผู้เขียนและแหล่งข้อมูลทุกครั้งที่ทำการเผยแพร่ต่อ ห้ามนำส่วนหนึ่งส่วนใดไปเผยแพร่ต่อในสื่อที่เอื้อประโยชน์ทางธุรกิจก่อนได้รับอนุญาต ขอขอบคุณที่ร่วมกันช่วยสร้างให้สังคมไทยเป็นสังคมแห่งปัญญา
